澳門城市大學金融學院於2025年4月16日在金龍校區G2213舉辦本學年第十四期學術沙龍。此次研討會邀請了早稻田大學的郭樂文助理教授主講。郭博士主講的論文題目為「Market Fragmentation and Price Impact」。

該文章研究了市場分割對價格影響的作用。以新成立的證券交易所作為實驗對象，文章發現市場分割程度的加劇會導致美國股票交易所的交易對價格產生更大的影響。此文章透過工具變數法（IV）得出的估計結果表明，市場分割程度每上升 1.6%，基於交易所交易的價格影響大約會增加 4.4個基點到 20.8個基點。這種影響在小型股上比在大盤股上更為顯著。該文章的研究發現顯示在多市場環境下，引入一家公開掛牌交易的交易所會改變訂單簿的斜率和資訊含量，從而增加交易對價格的影響。

在本次學術沙龍中，郭博士與金融學院分享了他最新的研究成果，拓寬了金融學院的學術範疇。澳門城市大學金融學院學術沙龍是一個交流學術思想，增強學術意識的平臺。我們以金融為主線，邀請學術界、金融界專家進行前沿領域的研究探討和分享行業發展趨勢，致力為城大師生帶來全新的學術體驗和思考模式。我們希望通過學術沙龍這類型學術活動，為研究生們提供一個更好的學術平臺，鼓勵師生間進一步探索和研究學術問題。